Банк России отметил возвращение экономики в зону перегрева

Москва. 5 ноября. INTERFAX.RU - Российская экономика в III квартале вновь вошла в зону положительного разрыва выпуска (перегрева - ИФ), поэтому необходимо сохранять сдерживающее влияние ДКП на внутренний спрос, говорится в резюме Банка России обсуждения ключевой ставки (ставка была сохранена 23 октября на уровне 14%).

"По итогам обсуждения участники пришли к выводу, что в III квартале 2026 года экономика вновь перешла к положительному разрыву выпуска. Внутренний спрос продолжал расти, тогда как в отдельных отраслях возможности предложения были временно ограничены. О возникновении дисбаланса между спросом и предложением свидетельствовало усиление устойчивого инфляционного давления. На это указывали и модельные оценки", - говорится в резюме.

"Возвращение экономики к положительному разрыву выпуска. В III квартале 2026 года внутренний спрос продолжал расти, а временное сокращение производственных возможностей ограничивало предложение. В этих условиях для постепенного закрытия положительного разрыва выпуска необходимо сохранять сдерживающее влияние денежно-кредитной политики на внутренний спрос", - подчеркивается в резюме.

В комментарии к среднесрочному прогнозу ЦБ отмечает, что в 2026 году темп роста ВВП составит 0,5-1%, а нижняя граница интервала повышена на 0,5 п.п. (с 0-1% по предыдущему июльскому прогнозу - ИФ) "ввиду несколько более высокого роста внутреннего спроса в II полугодии 2026 года, чем закладывалось ранее".

"Так, по оценке Банка России, в III квартале 2026 года динамика ВВП (+1,0% г/г) складывалась выше предыдущего прогноза (+0,5% г/г). Оперативные данные указывают на продолжение экономического роста в IV квартале 2026 года", - говорится в комментарии к прогнозу.

При этом прогнозный диапазон на 2027 год понижен на 0,5 п.п. , до 1-2% роста ВВП, "с учетом более жестких денежно-кредитных условий". "В дальнейшем (начиная с 2028 года - ИФ) рост ВВП будет соответствовать долгосрочным темпам роста потенциального выпуска: 1,5-2,5%", - ожидают в ЦБ.

В резюме к прогнозу также отмечается, что проинфляционные риски включают в себя в том числе "усиление дисбаланса спроса и предложения". "Внутренний спрос может оставаться повышенным под влиянием сохраняющихся высоких темпов роста кредитования и значительного бюджетного стимула. Продолжительное отставание темпов роста производительности труда от динамики заработных плат может дополнительно поддерживать инфляционное давление. Одновременно более продолжительное восстановление производственных мощностей в отдельных отраслях может сильнее ограничивать возможности расширения предложения. В результате положительный разрыв выпуска может сохраняться дольше, усиливая инфляционное давление", - отмечают в ЦБ.